|
 $75 за баррель — точка невозврата для США
Добыча сланцевой нефти в США будет под угрозой, если цены на нефть опустятся ниже $75 за баррель. Об этом предупреждает Goldman Sachs. При этом снижение добычи также приведет к падению занятости, капитальных вложений и всей американской экономики.
По данным банка, скважины в Eagle Ford, Баккен и Пермского бассейна достигнут ставки внутренней доходности (IRR) в 11% при цене на нефть WTI на уровне $70-80 за баррель. И этот уровень IRR считается минимальным для вложения средств в проекты.
При этом даже цена в $80 предполагает замедление добычи из-за дефицита финансовых средств.
В частности, компании придется балансировать капитальные вложения и денежный поток. Согласно историческим данным в среднем компании с 2012 г. тратили на капитальные вложения 120% денежного потока.
Средний доход от буровых работ в 2012-2014 гг. составил $59 млрд, что близко к 2010-2011 г., а вот расходы составили $136 млрд. Зияющую пропасть между расходами и доходами можно закрыть только за счет увеличения долга.
В частности, для компаний, работающих на сланцевых месторождениях, объем долга за четыре года вырос в два раза, а выручка – только на 5,6%.
Конечно, принимать на себя долговые обязательно можно, особенно если они используются для инвестирования в новые источники производства и роста. Но налоговое законодательство США разрешает компаниям отложить выплату налогов на миллиарды долларов, поддерживая повышенный уровень расходов.
Энергетические компании могут использоваться «амортизационную премию», то есть списать амортизацию можно в течение одного года. Ожидался эффект стимулирования расходов, то есть компании могут использовать полученную выручку сразу же.
В результате многие компании имеют значительные отложенные налоговые обязательства. По сути, эти компании финансируют значительную часть своего бизнеса за счет беспроцентных займов от американских налогоплательщиков.
При $75 за баррель рост производства замедлится на 200 тыс. баррелей, а учитывая лаг в 4-6 месяцев, сокращение роста во второй половине 2015 г. достигнет 650 тыс. баррелей в сутки в годовом выражении.
Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что в 2019 г. добыча в стране достигнет 9,5 млн баррелей в сутки, а затем снизится до 7,5 млн к 2040 г., хотя в реальности ситуация может быть несколько хуже.
Как уже отмечалось, производство будет сокращаться и при $80 за баррель WTI, тогда как некоторые проекты на месторождении Баккен будут рентабельны при цене на нефть выше $90, и доля таких проектов оценивается в 19% от общего уровня добычи на месторождении.
Как только капитальные расходы будут сокращаться, темпы падения добычи только усилятся. В основном это связано с высокими темпами истощения сланцевых скважин. В отличие от обычных, которые могут показывать стабильные темпы в течение длительного времени, сланцевые нефтяные и газовые скважины показывают сильный начальный импульс добычи в течение первых нескольких лет, а затем добыча стремительно падает.
В среднем за три года добыча падает на 60-91%. На месторождении Баккен показатель падает на 45% в год, при этом добыча на обычной скважине в среднем снижается на 5%.
По оценкам Международного энергетического агентства, разработчикам нефтегазовой формации Bakken в 2014 г. придется пробурить около 2500 новых скважин, чтобы сохранить добычу на уровне 1 млн баррелей в день. Для сравнения: компаниям, которые разрабатывают традиционные месторождения в Ираке, для поддержания такого же уровня добычи в текущем году потребуется пробурить всего 60 скважин.
Эксперты МЭА прогнозируют, что затраты американских нефтедобытчиков к 2035 г. составят более $2,8 трлн, объемы добычи по сланцевым месторождениям при этом достигнут своего пика в 2025 г. По оценкам МЭА, расходы стран Ближнего Востока за этот же период будут более чем в три раза ниже, а объемы добытой нефти – в три раза больше.
Тем не менее в последние годы некоторые компании смогли укрепить свои балансы, тем самым получив возможность справиться с более низкими ценами.
Goldman Sachs понизил долгосрочный прогноз по Brent со $100 до $90 за баррель как раз потому, что сланцевая революция в среднем привела к смещению глобальной кривой затрат на добычу нефти на $10 за баррель.
В ближайшие несколько лет умеренный рост спроса может побудить компании вернуться к дорогим проектам. В среднесрочной перспективе падение стоимости издержек также должно поддерживать проекты.
***
Покупочки на черный день — верная стратегия
На прошлой неделе было отмечено рекордное количество нефтяных танкеров, направляющихся к китайским портам (89 танкеров, плавающие в китайских портах — самый высокий показатель с 3 января 2014).
Крупнейшая экономика решила восстановить свой стратегический резерв нефти пока цены низкие.
Китайская национальная Объединенная нефтяная компания, подразделение крупнейшей энергетической компании страны, купил рекордное количество нефти на Ближнем Востоке.
Chinaoil приобрела около 21 миллионов баррелей в этом месяце.
Купила более 40 грузов марок Dubai, Оман и Верхний Закум
«Цены пошли вниз, и Китай всегда заинтересован в покупке больше нефти, когда цена снижпется, но они могут также иметь некоторые другие торговые стратегии» — это пояснение какого-то биржевого аналитика
Большой вопрос, что Китай будет делать со всеми этими грузами?
Если Поднебесная поставит бочки в стратегическое хранение, то, что будет логично, учитывая низкие цены, они исчезнут полностью с рынка и Китаю придется покупать больше нефти.
***
Если Вассерман прав, то цену опускает СА, именно с целью хлопнуть сланцевые пузыри в США, а совсем не против РФ. Вот и немцы подтвердили, что по их расчётам экономика РФ продержится с такими ценами на нефть не меньше 4-х лет, резерв позволяет. И ведь буквально месяц прошел, как ВВП издал указ, разрешающий направлять допдоходы от нефтегаза прямо в бюджет. Начало действия 1 января 2015 г. Как по мне, то эти темы уж слишком демонстративно согласованно стартанули. Явный сговор. Ох, не зря Лавров с саудовскими принцами тёр за жизнь. Чем-то глупая Обамка этих принцев сильно обидел, если сегодня они с такой охотой всаживают ему нож в спину. Вашингтону сейчас денежки позарез нужны, даже экспорт сланцевый разрешил. Печатную машинку заглушили. И тут саудовцы с такой подляной. И дефолт Украины вот-вот. Неужто на 1 января наметили? Геополитики готовят нам Новогодний подарочек охренительных масштабов?! Если так, то Украину можно будет брать голыми руками. Только не забыть подвезти в Киев ватников и валенок. Не издевательства ради, а чисто из гуманных соображений, конечно же.
Источник: today
Путин: За снижением цен на нефть может стоять политика ряда стран
Posted: 07 Nov 2014 07:02 AM PST
 За снижением мировых цен на нефть может стоять политика ряда стран, которые используют этот механизм в период кризисов, считает президент России Владимир Путин.
«Политическая составляющая в ценах на нефть также всегда присутствует. Более того, в некоторые кризисные моменты возникает ощущение, что в ценообразовании на энергоресурсы как раз и превалирует политика», — заявил Путин в интервью китайским СМИ в преддверии визита в КНР для участия в саммите АТЭС 9-11 ноября.
Среди экономических факторов снижения цен на энергоносители в интервью китайским СМИ глава государства назвал замедление темпов роста мировой экономики и, как следствие, снижение энергопотребления в целом ряде стран. Кроме того, отметил президент, как стратегические, так и коммерческие запасы нефти в развитых странах находятся на уровне исторических максимумов. Сказываются и иновации в технологии добычи нефти, которые привели к появлению новых объемов углеводородов на региональных рынках, напомнил Путин.
«Другим негативным фактором является отсутствие четкой прямой связи между физическими рынками нефти и финансовыми площадками, на которых ведется торговля. При этом активно используются производные инструменты, которые многократно усиливают волатильность нефтяных цен. Такое положение вещей, к сожалению, создает условия для спекулятивных действий и, как следствие, для манипулирования ценами в зависимости от чьих-либо интересов», — сказал глава государства.
Мировые цены на нефть снижались в последние несколько месяцев, достигая многолетних минимумов. По данным на четверг, стоимость барреля нефти марки Brent составляет около 83,5 доллара. В октябре Путин высказал мнение, что мировая экономика рухнет в случае сохранения цены на нефть на уровне 80 долларов за баррель, и в связи с этим выразил уверенность в скором возобновлении роста цен на энергоресурсы. При этом он допустил, что за снижением цен может стоять заговор некоторых стран, но предупредил, что он может «больно ударить по заговорщикам», поскольку в основных нефтедобывающих странах бюджет верстается исходя из цен на нефть 85-90 долларов за баррель.
РИА Новости
Источник: novorosinform
просто троллинг на высшем уровне. Это случайно не политика России, Китая, Ириана, Саудовской Аравии стоит за этим понижением цен? :)))) НС
Падение «барреля»: заговор или естественный рыночный процесс?
Posted: 07 Nov 2014 06:01 AM PST
 Падение цены на нефть: заговор или естественный рыночный процесс?
В последнее время активно обсуждается резкое падение цен на нефть, которое неизбежно повлечёт за собой и падение цен на газ. За три месяца цены рухнули более чем на 20% и достигли минимальной с 2010 года отметки. А так как российская экономика сильно зависит от цены на нефть и газ, ясно, что создаётся новая проблема бюджетного характера.
Антон Силуанов, министр финансов РФ: «Снижение цены на нефть на 1 доллар США за баррель приводит к снижению доходов (российского) бюджета на 70 миллиардов рублей».
Не нужно быть пророком, что бы понять, что в такой неблагоприятной экономической ситуации правительству РФ нужно будет «латать» дыры в бюджете. Все эти факторы скажутся на экономическом росте страны и соответственно на простых людях. Было бы странно, если бы общество не задалось вопросом, кто виноват и кому это выгодно? Из-за непростой геополитической обстановки в мире стали появляться и набирать популярность конспирологические теории. Суть теории заговора сводится к тому, что цены падают из-за сговора американцев с саудитами. Такое мнение разделяет большая часть патриотически настроенных граждан. В свою очередь, «либеральные» экономисты уверяют нас, что всё решает рынок и не надо путать «страшилки» с законами рыночной экономики.
Однако, давайте по порядку. Для начала хотелось бы понять, как происходит ценообразование нефти. Да, безусловно, нефть является биржевым товаром. В экономической теории нефть, как и любой другой товар, подчиняется законам Адама Смита: спрос и предложение, равновесная цена. В этом подходе акцент делается на объеме спроса и предложения на нефть на мировом рынке. Но, в истории случались такие события, которые даже рыночная теория не объясняет. Например, в 2008 году цена на нефть сначала резко поднялась до $140, а через какое-то время упала до 60 долларов, и это при том, что для таких серьезных перепадов, с точки зрения предложения и спроса, причин не было. И тогда возникает вопрос — если цена на нефть подвержена закону Адама Смита, как собственно объяснить это падение на 80 долларов?! Объяснить этот «феномен» можно только влиянием на ценообразование иных факторов, а именно — спекулятивной составляющей. Миллиардер Джордж Сорос утверждает, что резкий рост цен на сырую нефть в 2008 году можно отчасти увязать с ослаблением доллара, сокращением поставок с Ближнего Востока и ростом спроса на нефть в Китае. Однако, главная причина этого процесса заключается в том, что на рынок сырой нефти оказали серьёзное давление спекулянты. После первых симптомов американского ипотечного кризиса 2007 года, когда рынок акций стал непривлекательным для вложений, спекулянты решили пристроить свободную ликвидность (деньги) в нефтяные фьючерсы, на ровном месте накачав их до космического уровня. Вследствие чего цены резко взлетели вверх. Потом случилась история с Lehman Brothers — и цены за 5 месяцев обрушились со $140 до $60 за баррель, причём, на самом рынке физической нефти никаких катаклизмов не происходило, просто спекулятивный капитал теперь «побежал» из фьючерсов.
Итак, раз на цену нефти — помимо спроса и предложения — могут оказывать влияние иные факторы, причём, этими факторами можно управлять, то и конспирологические теории не выглядят таким уж бредом как кажется на первый взгляд. Не исключено, что нынешнее падение цен на нефть является результатом сговора нескольких основных игроков рынка, включая США и стран Ближнего Востока. Но, однозначно утверждать, что нефтяным рынком кто-то манипулирует, нельзя. Существуют и фундаментальные факторы, которые тянут нефть вниз. Это избыток предложения на рынке и бездействие стран ОПЕК — в первую очередь, Саудовской Аравии. B мире складываются условия, при которых наблюдается избыток углеводородов. Что, теоретически, должно вести к снижению цены. Более того, по данным Financial Times, саудиты снизили официальные цены на «чёрное золото» для потребителей на 1—2 доллара.Та же Financial Times в обзоре сырьевых рынков выдвигает две конспирологические теории, которые могут объяснить решение Саудовской Аравии опустить цены по нефтяным экспортным контрактам. Какие же цели преследует Саудовская Аравия по их версии?
Версия первая. Сговор саудитов с США для того, чтобы усилить давление на экономику России в условиях политического кризиса на Украине. Этой же версии придерживается часть российской элиты.
Алексей Кудрин, министр финансов РФ (2000—2011 гг.): «В условиях, когда Россия в первую очередь зависит от высокой цены на нефть и привыкла жить при высоких ценах на нефть, …США и Саудовская Аравия могли договориться об увеличении добычи и соответственно предложения на рынке с целью снизить цены на чёрное золото».
Правдоподобности этой версии придают высказывания Джорджа Сороса — человека, который многие десятилетия активно участвует во внешнеполитических операциях США. Сразу после присоединения Крыма, Сорос предложил обрушить цены на нефть.
Джордж Сорос, миллиардер, американский финансист: «Если США понизят цену на нефть за счёт своих запасов, Россия окажется в убытке. Россияне нуждаются в цене 100 долларов за баррель, это необходимо россиянам для сбалансирования бюджета».
Версия вторая. Атака арабских поставщиков на дорогостоящие американские проекты по разработке сланцевых месторождений нефти, которые не выдержат снижения цен и уйдут с рынка.Обваливая цены на нефть, Саудовская Аравия делает нерентабельной дорогостоящую добычу нефти из сланца. Причина подобного поведения в том, что сланцевая нефть и газ способны превратить Соединенные Штаты из импортёра энергоносителей в экспортёра. А это означает передел всего рынка. Передел, который способен лишить саудитов не только рынков сбыта и баснословных доходов, но и сделать их ненужными для американцев.
Михаил Леонтьев, вице-президент Корпорации «Роснефть»: «Когда Соединённые Штаты станут нетто-экспортёром, выяснится, что в Саудовской Аравии нет демократии, и её давно пора бомбить. Я могу ставки на это делать. Саудовские товарищи это чувствуют шкурой».
Версия независимой игры саудитов против США очень смелая. Но, всё же, как-то слабо верится, что американцы позволили бы проделывать в свой адрес подобные фокусы — всё-таки, Саудовская Аравия слишком зависит от США.
Пока же из всей этой истории дивиденды получает Китай, ведь, для стремительно развивающейся экономики КНР низкие цены на углеводороды — как глоток свежего воздуха. И если принять версию причастности США к «ценовой войне», то здесь им нужно выбирать, что в данный момент приоритетнее: ослабить экономику России низкими ценами на нефть или продолжать политику сдерживания своего основного конкурента в лице Китая высокой ценой. В том, что США могут повлиять на ценообразование, сомневаться не приходится. И для этого не обязательно участие Саудовской Аравии. Американцы резко увеличили добычу нефти в последние годы, в этом году показав лучший результат с середины 1980-х годов. В результате, на рынке наблюдается ситуация, когда темп роста поставок нефти опережает темп роста спроса, что влияет на цену. Ещё один из факторов — это изменение монетарной политики США. ФРС сделала шаги по укреплению доллара, что также не могло не отразиться на цене активов и товаров на мировом рынке. Однако, по мнению экспертов, в долгосрочной перспективе в низких ценах на нефть игроки рынка не заинтересованы. Скорее всего, цена стабилизируется и ниже $80 не упадёт, на то есть несколько причин: себестоимость добычи сланцевой нефти для США, уровень цены на нефть, заложенный Саудовской Аравией при составлении своего бюджета. Как ни крути, но вредить себе саудиты и американцы не станут.
Посыл, который дают российские чиновники обществу через СМИ, сводится к тому, что у государства всё под контролем. Глава департамента стратегического планирования Минфина РФ Максим Орешкин заявил, что не стоит преждевременно нагнетать обстановку в связи с падением цен на углеводороды. По его мнению, даже если цена останется на текущем уровне, то для дополнительного финансирования бюджета будут использованы средства Резервного фонда. Президент также настроен оптимистично.
На пресс-конференции по итогам саммита АСЕМ в Милане В.В. Путин заверил:«Россия выполнит все социальные обязательства, запас прочности достаточен, хотя некоторые коррективы в другие статьи бюджета могут быть внесены».
Верить в конспирологические причины падения цен или нет — это сугубо личное право каждого человека. Однако, не стоит забывать уроков истории. Ведь уже однажды Россия (вернее, СССР) пострадал из-за сырьевой зависимости своей экономики. Хочется думать, что снова на те же грабли политическое руководство России не наступит.
Стрелкович
Источник: politrussia
НС: Русь на те же грабли не наступит. Тогда это было закономерно. Теперь пришло время западным "стратегам" наступить на эти грабли и прочувствовать, насколько это неприятно на своей шкуре. Наступило время побед Руси. И это закономерно.
| 
